Федеральная резервная система США, решившая во вторник продлить сверхмягкую кредитно-денежную политику как минимум до середины 2013 года, дала рынкам краткосрочный позитивный сигнал. При этом перспективы роста экономики США остаются слабыми, и общая напряженность на рынках и понижательный тренд в среднесрочном периоде сохранятся, считают эксперты, передает агентство РИА "Новости".
Стоит напомнить, что накануне поздно вечером по результатам заседания ФРС было объявлено, что целевой диапазон базовой процентной ставки от нуля до 0,25% годовых останется еще на два года."Комитет полагает, что экономические условия, включая низкие ставки и прогноз по инфляции на среднесрочную перспективу, вероятно, будут служить основанием для исключительно низкого уровня ставки, по крайней мере, до середины 2013 года", - говорится в заявлении.
Кроме того, ФРС заявила, что готова к применению дополнительных инструментов для поддержания экономики страны. Три представителя Комитета по открытому рынку - президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер, глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота - выступили за сохранение традиционной формулировки о сохранении ставок на низком уровне в течение продолжительного периода времени.
В ФРС также ожидают "небольшого замедления темпов восстановления экономики в ближайшие несколько кварталов", добавляя при этом, что "понижательные риски для экономического прогноза выросли".
Регулятор также заявил, что будет использовать "дополнительные инструменты" для поддержания экономики США, если потребуется, однако, вопреки некоторым надеждам рынков, не дал конкретных указаний на начало нового, третьего, этапа количественного смягчения (QE3).
На балансе ФРС остаются порядка 2,6 триллиона долларов казначейских и ипотечных долговых бумаг, поступления от которых постоянно рефинансируются в новые облигации - этот механизм позволяет удерживать на низком уровне доходность US Treasuries, а также ставки по различным кредитам, привязанным к доходности американских госбумаг.
Несмотря на отсутствие заявлений относительно QE3, итоги заседания ФРС были в общем восприняты позитивно инвестиционным сообществом. Уставшие от падения рынки начали постепенный рост. Индекс Dow Jones по итогам торгов во вторник вырос на 4%, S&P 500 - на 4,7%, большинство европейских индексов также оказались в плюсе, прибавив до 2% на открытии, однако затем несколько снизились.
Закрытие азиатских бирж также произошло в положительной области - гонконгский Hang Seng к концу торгов повысился на 2,34%, до 19783,67 пункта. Корейский KOSPI прибавил 0,27% - до 1806,24 пункта. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite увеличился на 0,91%, составив 2549,18 пункта. Японский Nikkei 225 укрепился на 1,05% - до 9038,74 пункта.
В то же время динамика фьючерсов на американские индексы, снижаясь в пределах 0,5%, дает понять, что Америка уже свое отыграла и пока взяла паузу. Российские рынки также последовали позитивной динамике мировых площадок и в первой половине торговой сессии демонстрировали рост в пределах 2%, но затем перешли к негативной динамике.
Аналитики полагают, что в ближайшее дни положительный тренд на рынках сохранится, что даст инвесторам возможность снова "влить" ликвидность на рынок. Однако в среднесрочной перспективе коррекция, как следствие слабой американской экономики, еще будет иметь место на рынке.
Эксперты, оценивая слабый потенциал роста экономики США и сохраняющиеся долговые проблемы в США и Европе, прогнозируют продолжение волатильности на рынках после краткосрочного отскока.
Аналитик ФГ БКС Эдуард Бадаев полагает, что планы ФРС по дальнейшему стимулированию американской экономики с помощью крайне низкой стоимости кредитования свидетельствуют о том, "что восстановление экономики США в ближайшие кварталы будет происходить менее интенсивными темпами, нежели предполагалось ранее".
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских трактует "замалчивание" ФРС планов по QE3 как неблагоприятный сигнал. "Оценки экономики в пресс-релизе (ФРС - ред.) помрачнели. Об угрозе инфляции заявляют смягченным тоном. По существу, ФРС решила ограничиться имитацией нового послабления", - считает он. Рост рынков, по его мнению, будет продолжаться "очень недолго".
"Скорее всего, это состояние продержится очень недолго. Поэтому подскок, который будет развиваться в ближайшие дни, будет использован для более основательных продаж", - заключил он.
Как указывает экономический обозреватель NEWSru.com Максим Блант, не следует забывать, что американская экономика живет в режиме экстренного финансирования уже почти три года. Экстраординарный бюджетный дефицит, ставший результатом "плана Обамы", принятого практически сразу после его инаугурации, стал практикой. Беспрецедентно мягкая политика ФРС ставит рекорды не только по масштабам денежных вливаний в американскую банковскую систему, но и по длительности этих вливаний.
Между тем, сопоставимого по масштабам положительного эффекта от всех этих действий не наблюдается. Уровень безработицы и не думает снижаться к докризисным рубежам, рынок недвижимости стагнирует, экономика постоянно балансирует на грани новой рецессии. "Все это заставляет сделать вывод о том, что путь сторонников государственного стимулирования экономического роста ценой дальнейшего вливания триллионов долларов в экономику ведет в тупик", - считает Блант.
Начальник аналитического управления УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софья Рагулина считает, что уже в среду "позитив может иссякнуть, и снижение индексов, наблюдаемое в последнюю неделю, может возобновиться".
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников также прогнозирует краткосрочный рост рынка, считая, что во второй декаде августа стоимость акций будет выше, чем в конце первой декады, однако сильно сомневается в перспективах более долгосрочного повышения.
"Но если раньше мы надеялись на формирование осеннего повышательного тренда, по аналогии с прошлым годом, то сейчас в этом сценарии появились огромные сомнения. Если бы индексу ММВБ удалось в течение недели закрепиться выше отметки 1650 пунктов, то "быки" вновь перехватали инициативу. Уже сейчас понятно, что закрепиться не удастся. Участники рынка перегружены длинными маржинальными позициями, особенно по наиболее ликвидным акциям, а денежных ресурсов не хватает", - констатирует он.
Аналитики полагают, что вторая половина августа будет более-менее стабильной и предсказуемой - рынки будут отыгрывать недавнее падение, двигаясь преимущественно в "боковике".
Ситуация на рынках осенью будет зависеть от решений регуляторов США, Европы и Японии, полагают эксперты. Как сообщил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин, осенью ожидаемая макростатистика уже не будет играть столь значимой роли, как раньше - судьба рынков перейдет в руки центральных банков.
"Реакция регуляторов, меры, принятые ими, будут определять состояние рынков. Положительно можно оценить то, что центробанки уже не боятся, как, например, три года назад, использовать такие механизмы, как накачивание экономики ликвидностью, включать "печатный станок". Если они будут принимать адекватные меры, это будет позитивно отражаться на состоянии экономики и рынков", - сказал он.
Аналитик Банка Москвы Юрий Волов считает, что предстоящий двухлетний период фактически нулевых процентных ставок в США также способен вернуть пошатнувшееся доверие инвесторов к фондовым и товарным рынкам, и имеет хорошие шансы принести улучшения и в реальный сектор экономики.
"Не исключено, что длительность и конечность этого периода будут способствовать увеличению инвестиционной активности со стороны корпораций и физических лиц. Кроме того, с двухгодовым периодом фактически отрицательных реальных процентных ставок существенно улучшается привлекательность сырьевых товаров как класса активов, что имеет прямое отношение к российскому рынку акций", - заключил он.