Появление на Лондонской бирже акций российских компаний (а в будущем их будет все больше) - тест на смелость для инвесторов, пишет The Financial Times. Россия дарует исключительные возможности, но лишь для тех, кто готов серьезно рисковать. В этом году на лондонском рынке зарегистрировались семь компаний из России, таким образом, их общее число достигло 13.
Последний пример - эмиссия ценных бумаг российского Новолипецкого металлургического комбината. "Страницы проспектов Новолипецкого металлургического комбината в большей степени изобилуют драмой, чем романы Достоевского", - констатирует FT. (Перевод статьи на сайте InoPressa.Ru.)
На 26 страницах с описанием факторов риска в проспекте Новолипецкого комбината, опубликованном на прошлой неделе накануне допуска его акций на сумму 5,2 млрд фунтов на Лондонскую фондовую биржу, упомянуты, в частности, расследование по поводу искусственного вздувания цен, потенциальный конфликт интересов и серьезные обязательства в отношении финансирования общественных услуг в Липецке.
Кроме того, туда включен тот факт, что "наша приватизация, или имущественное право на любую приватизированную собственность, может быть подвергнута сомнению". Компания также упоминает обширные политические и экономические риски, в том числе ненадежность собственнических прав на акции. Многие из этих рисков применимы к любой компании из России или соседних с ней государств и не напугают тех, кто знаком с местными реалиями. Но некоторые детали, указанные в проспекте, более специфичны. Например, неисполнительный директор компании в прошлом месяце ушел в отставку, после того как ему предъявили уголовные обвинения.
Кроме того, они за последние три года выплатили 2 млн долларов за консультационные услуги компании "Румелко", контролируемой Владимиром Лисиным, которому принадлежит контрольный пакет акций "Новолипецка".
Далее указывается, что Новолипецкий комбинат предоставил беспроцентный заем на сумму 85 млн долларов компании "ЛКБ-Инвест", которая на эту сумму купила акции Новолипецкого комбината.
В 2003 году "Румелко" купила "ЛКБ-Инвест". Это произошло через год после того, как она купила акции "Новолипецка", сказано в проспекте, таким образом, теперь ей косвенно принадлежит 7,52% акций "Новолипецка". Заем "ЛКБ-Инвест" был полностью возвращен.
"Немногие из российских компаний, зарегистрировавших акции в Лондоне в прошлом году, отчаянно нуждались в наличных деньгах. Для них важнее завоевать респектабельность и утвердиться в своих собственнических правах", - указывает FT на главную причину того, что компании готовы раскрывать детали .
Стремительная и беспорядочная эволюция российских компаний и той среды беззакония, в которой они действовали на протяжении большей части 1990-х, означает, что у большинства российских компаний припрятан скелет в шкафу. Тем не менее, инвесторы, жаждущие высоких доходов, с вожделением смотрят на компании из бывшего Советского Союза. Правда, некоторые уверяют, что цены все равно не отражают рисков, которые представляют эти компании, как в отношении их прошлого, так и в связи с политической нестабильностью в России.
В свете последних атак на ЮКОС, некогда самую большую российскую нефтяную компанию, размещение акций на лондонском акционерном рынке стало своеобразной политической страховкой против растущего вмешательства правительства в частный бизнес. Это не обеспечит компании статуса неприкосновенности, но наличие иностранных инвесторов усложняет захват компании для российского государства. Многие российские компании рассматривают размещение своих акций на акционерном рынке Лондона как стратегию ухода накануне 2008 года, полагает британская газета.