Банк России, как и ожидалось, принял решение оставить все ключевые процентные ставки без изменений. При этом, как пишет "Коммерсант", он установил с 1 марта единый норматив обязательных резервов по всем категориям банковских обязательств в 4,25%. Аналитики называют такой жест ЦБ "ритуальным" и прогнозируют, что он подвигнет банки еще больше фондироваться за границей.
Свое решение по поводу ставок ЦБ объяснил инфляцией (7,2% на 4 февраля), отдаляющейся от ценового ориентира в 5-6% по не зависящим от него причинам - ростом цен на продовольствие и услуги пассажирского транспорта. Регулятор опасается, что сохранение темпов инфляции выше целевого диапазона может стать источником инфляционных рисков.
В то же время стабильная динамика базовых цен в январе (5,7%) и совокупный выпуск, который "остается вблизи своего потенциального уровня", позволяют ЦБ занимать выжидательную позицию на фоне замедления деловой активности и растущего давления, нацеленного на смягчение денежной политики.
Что касается решения ЦБ относительно установления единых резервных требований для всех категорий банковских обязательств, то для участников рынка оно оказалось неожиданным. В ЦБ объясняют, что "актуальность использования нормативов обязательных резервов для целей регулирования движения капитальных потоков значительно снизилась".
Аналитики, опрошенные Reuters, с этим согласны, указывая, что снижение требований к обязательствам перед нерезидентами практически полностью компенсируется их ростом перед физлицами и значительно не повлияет ни на ликвидность, ни на динамику трансграничных потоков капитала.
Впрочем, считают они, хотя своим "ритуальным" жестом ЦБ и "откупился" от вопроса смягчения денежной политики, такой шаг регулятора может стимулировать банки еще больше занимать за границей.